很難想象，一個(gè)處在風(fēng)口上的行業(yè)，每一個(gè)參與者，都在吐槽說“為別人打工”。這個(gè)行業(yè)，就是新能源。

吐槽的起因是原材料暴漲。這波價(jià)格暴漲背后，是行業(yè)超高預(yù)期的環(huán)境下，鋰礦演變成了“吉芬商品”，也就出現(xiàn)了“越需要越漲、越漲越需要”的吉芬悖論。

1、為誰打工

事情的起源，來自在四川宜賓舉辦的2022世界動力電池大會。

7月21日，大會開幕式上，寧德時(shí)代董事長曾毓群指出，2021年全球電池總出貨量為562GWh。而行業(yè)共識是，到2023年全球電池出貨量會達(dá)到1TWh，1TWh等于1000GWh。

曾毓群認(rèn)為，鋰資源整體并不短缺，當(dāng)前探明儲量足夠生產(chǎn)160TWh電池。他認(rèn)為，電池原材料價(jià)格炒作因素更大，短期內(nèi)給行業(yè)造成困擾。長期來看，上游擴(kuò)產(chǎn)和電池回收完全能夠滿足市場需求。

隨后上臺的廣汽集團(tuán)董事長曾慶洪致辭，他說，動力電池占整車成本40%-60%，而且還在不斷漲價(jià)，“那我不是在給寧德時(shí)代打工？”

在現(xiàn)場的長安汽車董事長朱華榮認(rèn)為，電池企業(yè)和原材料企業(yè)是“任性漲價(jià)”。

7月22日，寧德時(shí)代首席科學(xué)家吳凱在分論壇上的講話，似乎對上述車企老總的不滿做了個(gè)回應(yīng)：“平常也遇到客戶對我們的抱怨，說整車廠不是很賺錢，你們電池廠是不是把利潤都拿走了？我們公司今年雖然還沒虧本，但是基本上在稍有盈利的邊緣掙扎，非常痛苦。利潤往哪兒走，大家也可以想象?！?/p>

吳凱說的是事實(shí)。

2021年以來，電池上游原材料價(jià)格暴漲，寧德時(shí)代財(cái)報(bào)顯示，近三年及2022年一季度，寧德時(shí)代綜合毛利率分別為29.06%、27.76%、26.28%和14.48%。原材料價(jià)格上漲是2022年一季度毛利率大幅下滑的主要因素。

廣汽老總曾慶洪說的，也沒錯(cuò)：去掉特斯拉，其他車企都虧錢，最近兩年利潤好不到哪里去。

2021年，廣汽集團(tuán)總毛利率為5.15%，雖然比2020年增長了不到2個(gè)百分點(diǎn)，但這也僅僅是3年前的水平。想想凈利潤超百億元的2017年、2018年，廣汽集團(tuán)總毛利率曾經(jīng)超過16%。

廣汽集團(tuán)整車制造業(yè)毛利率和乘用車毛利率，2021年兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均為2.67%，雖然比2020年略有增長，但與四五年前的黃金時(shí)代相比，損失了將近20%。到今年，情況變化了嗎？沒有。廣汽集團(tuán)2022一季報(bào)顯示，公司主的毛利率雖有增加，但只有6.12%。

要知道，廣汽的凈利潤在車企中已算中上游了。

再看看行業(yè)龍頭比亞迪如何？

比亞迪2021年財(cái)報(bào)顯示，2021年比亞迪凈利潤增速-34.03%，營業(yè)收入增速38.02%，核心利潤增速-58.43%，ROE（凈資產(chǎn)收益率）為4.01%，比2020年還低。2021年，比亞迪整體毛利率為13.03%，創(chuàng)近14年新低；其中，汽車及相關(guān)產(chǎn)品毛利率為17.39%。而同期，蔚來、理想毛利率都維持在20%左右，特斯拉汽車業(yè)務(wù)毛利率約為30%。

為什么會這樣？大家都在苦苦支撐，都在打工，到底誰賺錢了？整個(gè)行業(yè)的錢被誰掙了？

如果將眼光落在電池原料廠家上，可能會得到一些答案。

比如，原料廠家贛鋒鋰業(yè)2022年上半年業(yè)績預(yù)告，由于鋰鹽產(chǎn)品價(jià)格維持在較高水平，公司產(chǎn)品銷量和銷售均價(jià)同比增長。上半年扣非凈利潤預(yù)計(jì)達(dá)到80億至98億元，同比增長857.71%至1073.19%。

2021年，贛鋒鋰業(yè)毛利率為39.81%，凈利率為48.53%。2022年一季度，贛鋒鋰業(yè)公司毛利率高達(dá)66.65%，凈利率66.35%。值得注意的是，贛鋒鋰業(yè)近年來毛利率和凈利率持續(xù)高于行業(yè)平均水平。

另一家原材料企業(yè)天齊鋰業(yè)，2022年上半年凈利潤預(yù)計(jì)84.6億至103.8億元，同比增長43.6倍至53.5倍。天齊鋰業(yè)2021年、2021Q1，毛利率高達(dá)61.97%、85.28%。

如果從短期看，曾慶洪說的給電池廠打工，電池企業(yè)說在為材料廠打工，看上去似乎有道理。

2、短期吃肉

短期看，所有的吐槽，都應(yīng)該朝向材料企業(yè)。但如果看向中長期，好像又不是這回事，因?yàn)椴牧蠌S甘苦自知。

在電池大會舉辦期間，多名材料廠技術(shù)人員和高管告訴《超源力》，“現(xiàn)在我們是賺到錢了，可是以前呢？5年前呢？我們身邊死掉的企業(yè)很多，我們差點(diǎn)死掉，他們怎么不說話？我們可能連打工的機(jī)會都會丟掉?！?/p>

“你去看看天齊鋰業(yè)前幾年的業(yè)績，看看他們怎么活過來的再說?！币幻麉牟牧蠌S銷售經(jīng)理告訴《超源力》。

天齊鋰業(yè)前幾年確實(shí)在泥沼中掙扎。

在鋰礦每噸7萬元之前，天齊鋰業(yè)正經(jīng)歷痛苦漫長的產(chǎn)能出清：每噸3萬元賣過，每噸4萬元賣過，每噸5萬元賣過，每噸6萬元也會賣，只想活下來。

“你不能光盯著我們這兩年吃肉，無視我們當(dāng)初挨餓，這不公平?！鄙鲜霾牧掀髽I(yè)銷售經(jīng)理指出，當(dāng)初鋰礦價(jià)格很低的時(shí)候，材料企業(yè)的議價(jià)能力很弱說不上話，“產(chǎn)業(yè)鏈中下游的人咋不說話呢？”

時(shí)間往前推五年，電池材料企業(yè)正經(jīng)歷過剩到景氣的折磨。

2017年到2021年，贛鋒鋰業(yè)每年?duì)I收68.52億元，每年凈利潤19億元，平均凈利潤率不到30%。最艱難的時(shí)候，贛鋒鋰業(yè)只能開拓材料之外的業(yè)務(wù)，以期度過艱難的周期。

公開數(shù)據(jù)顯示，從2018年到2020年，凈利潤率不足1%的鋰礦企業(yè)很多。天齊鋰業(yè)海外巨額并購，差點(diǎn)把企業(yè)拉進(jìn)深淵。

處于中間的正負(fù)極材料企業(yè)，并沒有優(yōu)勢，因?yàn)榈V不在手上。

一家正極材料企業(yè)技術(shù)人員告訴《超源力》，跟原材料企業(yè)相比，“我們也好不到哪里去”，投了好幾億、幾十億甚至上百億的產(chǎn)線，沒有搶到原材料，產(chǎn)線停產(chǎn)的壓力，還有大量配備的人員成本，誰都受不了？“換作你，你會停產(chǎn)嗎？這可都是錢啊?！?/p>

相比材料廠，這些夾在中間的正負(fù)極制造企業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈掌控能力直接與其對材料的爭奪話語權(quán)有關(guān)。

“你說我們在給誰打工？”上述正極材料企業(yè)技術(shù)人員反問道。

其實(shí)，在產(chǎn)業(yè)鏈平穩(wěn)發(fā)展中，車企一直處于比較強(qiáng)勢的地位。面對這次材料暴漲中的角色轉(zhuǎn)變，讓車企極為不適應(yīng)。

理想汽車創(chuàng)始人李想早在年初就發(fā)出感嘆：一噸碳酸鋰生產(chǎn)成本只有3到5萬元，現(xiàn)在賣出了十倍價(jià)格，“保時(shí)捷看了要低頭，愛馬仕聽了都要流淚”。

下游車企突然喪失了話語權(quán)，要么像長城歐拉無奈停產(chǎn)，要么像特斯拉等車企漲價(jià)。當(dāng)然，還有車企開始買礦，畢竟他們信奉“一切都要自己掌控”。

上述材料廠技術(shù)人員指出，車企買礦選礦能力，沒有積累，只能是撒錢占據(jù)材料，未來只能回頭再跟有技術(shù)積累的材料廠合作，“材料廠十幾年的積累，不是幾個(gè)月就能抄過去的。”

另有車企技術(shù)人員分析，車企買礦只是一個(gè)姿態(tài)，真的要下場鹽湖提鋰，可不是一天兩天的事情。

3、反對監(jiān)控

面對材料暴漲，監(jiān)管層已經(jīng)密切關(guān)注。

今年過年后，工信部原材料工業(yè)司、裝備工業(yè)一司、發(fā)改委價(jià)格司、國家市場監(jiān)管總局、反不正當(dāng)競爭局等多部門組織召開動力電池原材料漲價(jià)問題座談會，產(chǎn)業(yè)鏈多家企業(yè)參會。

中汽協(xié)認(rèn)為，本輪原材料價(jià)格超常規(guī)上漲，背離了正常供需關(guān)系，屬于非理性上漲，存在炒作、囤積居奇、蓄意哄抬物價(jià)的行為，這些行為已經(jīng)影響新能源汽車行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展，

中汽協(xié)從去年下半年開始將原材料漲價(jià)納入監(jiān)測視野，主管部門明確表態(tài)重拳打擊不正當(dāng)競爭。

當(dāng)行業(yè)中傳出“管控價(jià)格”的呼聲時(shí)，上游材料企業(yè)有話要說。比如，曾慶洪和朱華榮都希望管理部門加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，改善供需失衡。

“查了這么久，有哪些企業(yè)囤積居奇蓄意哄抬物價(jià)？”上述材料企業(yè)銷售經(jīng)理指出，不可否認(rèn)，可能有一小部分人哄抬物價(jià)，但在全球原材料齊漲的大背景下，材料企業(yè)更多的只是根據(jù)市場而做出的選擇，誰不想價(jià)格賣高一些？

在宜賓動力電池大會上，高工鋰電董事長張小飛直言：“監(jiān)控材料價(jià)格，這個(gè)怎么監(jiān)控？我反對。既然這樣，為什么不要求把車子的價(jià)格監(jiān)控到10萬塊一輛？”

張小飛指出，為誰打工，最后一直推到礦廠，礦廠說“我開礦容易嗎”。

據(jù)張小飛介紹，他從2010年開始研究鋰電池產(chǎn)業(yè)，目睹過正極材料企業(yè)很多年沒有賺錢，也見過企業(yè)倒閉，比如有些做磷酸鐵鋰的企業(yè)，現(xiàn)在已經(jīng)不見了蹤影。所以，行業(yè)中材料企業(yè)經(jīng)歷過非常困難的時(shí)期。

上游材料廠不易，中游電池廠也經(jīng)歷過洗牌。

據(jù)孚能科技(贛州)總經(jīng)理王志剛介紹，以電池廠為例，2017年全國大約有100多家，現(xiàn)在只剩下五六十家。未來幾年，行業(yè)洗牌還會加劇。

電解液龍頭新宙邦董事長覃九三認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)，尤其是上游企業(yè)并非穩(wěn)賺不賠。

“這兩年電解液企業(yè)好一點(diǎn)，但做材料的非常辛苦，尤其是做基礎(chǔ)材料開礦企業(yè)，做化學(xué)材料企業(yè)，這個(gè)痛苦不是我們做加工制造業(yè)可以理解的?！瘪湃Q，作為產(chǎn)業(yè)鏈中的一員，家家有本難念的經(jīng)。

相比其他參會人員，張小飛更加直接。他指出，上下游協(xié)同鍛造，這個(gè)鍛造既痛苦又快樂，鍛造出什么呢？上游企業(yè)要培養(yǎng)韌性堅(jiān)強(qiáng)，要做打不死的小強(qiáng)。

他話鋒一轉(zhuǎn)，直指下游企業(yè)權(quán)限過大：汽車產(chǎn)業(yè)曾經(jīng)給鋰電產(chǎn)業(yè)造成了巨大的損失、巨大的壓力和巨大的痛苦，“他們拿著國家補(bǔ)貼，錢不給電池廠也不給材料廠，（上游企業(yè)）多么痛苦！”

欣旺達(dá)副總裁梁銳指出，電池企業(yè)過去兩年確實(shí)承擔(dān)了巨大壓力，一個(gè)是車企要求降價(jià)，整車企業(yè)一貫特別強(qiáng)勢，對零部件企業(yè)壓力非常大，“而且是干毛巾要擰出水的方式逼著你降價(jià)”。另外，上游原材料企業(yè)，價(jià)格居高不下，對產(chǎn)業(yè)造成很大沖擊，或者說茫茫不安的狀態(tài)下備受煎熬，“非常痛”。

梁銳認(rèn)為，電池要跟上下游企業(yè)“隨行就市”，也要戰(zhàn)略協(xié)同。

“坦白的說，我非常贊同電池價(jià)格不能太便宜的觀點(diǎn)。”梁銳指出，電池銷售出去，要維修保養(yǎng)10年，十幾年的生命周期中，電池出了質(zhì)量問題，電池廠家要負(fù)責(zé)。

“如果價(jià)格太低，電池企業(yè)經(jīng)營難以為繼，更沒有錢投入研發(fā)，如何提高質(zhì)量和能量密度？”梁銳指出，材料應(yīng)該回歸理性軌道，對行業(yè)才有益處。

張小飛覺得，梁銳找了一大堆理由，太過謹(jǐn)小慎微。

他認(rèn)為，電池是資源型產(chǎn)品，電池廠為了壓縮成本提高技術(shù)含量，大量投入升級產(chǎn)線設(shè)備的自動化和智能化，電池動力缺陷率從PPM(part per million，百萬分之一)級別向PPB（part per billion，十億分之一）級別提升。

“說實(shí)話汽車做到了嗎？汽車每輛車的零部件做到電池的一致性嗎？沒有！”張小飛指出，鋰電池即使占去整車成本60%，又咋了？“整車質(zhì)量做得好，你也可以占比高啊?！?/p>

在張小飛心目中，電池廠負(fù)擔(dān)著中國能源轉(zhuǎn)型升級的重?fù)?dān)，而且完成了技術(shù)和市場占有率的突破，“不能讓我們餓著肚子干，這不對。電池企業(yè)其實(shí)做得最辛苦，還做得那么好。”

4、吉芬悖論

車企吐槽為電池廠打工，電池廠認(rèn)為漲價(jià)來自材料廠，材料廠說“你都沒看到我過了好多年苦日子”。

站在每一個(gè)企業(yè)的立場，都有道理。問題是，這一波材料為什么會暴漲？為什么會漲得那么離譜？在這里，需要引入一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)概念——吉芬商品或者吉芬悖論。

按照正常的供需邏輯，當(dāng)其他條件不變時(shí)，商品的需求量與其價(jià)格成反比。比如，西瓜夏季上市后，隨著供應(yīng)量增加，雖然需求量增加，但價(jià)格基本穩(wěn)定，甚至還要下行。一旦到了冬季，隨著供應(yīng)量減少，西瓜成為反季節(jié)水果，價(jià)格上漲，需求下降。

不過，生活中也有一些“異常”現(xiàn)象：當(dāng)一個(gè)商品價(jià)格大幅上漲，它的需求量仍然大幅增加，導(dǎo)致這個(gè)商品價(jià)格越走越高，經(jīng)濟(jì)學(xué)上稱這種商品為“吉芬商品”。

"吉芬商品"最早是英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉芬發(fā)現(xiàn)的。1845年，愛爾蘭發(fā)生災(zāi)荒，土豆價(jià)格急劇上漲，但土豆需求不但沒降，反而大增。

吉芬認(rèn)為，災(zāi)荒造成愛爾蘭人實(shí)際收入下降，土豆作為生活必需的低檔食品，實(shí)際收入的下降，使得人們不得不增加購買土豆。也就是說，在沒有同樣的替代物時(shí)，土豆就會越漲越高，需求增長越加離譜。更近一步，我們可以把這一現(xiàn)象歸結(jié)為，人們當(dāng)時(shí)對土豆的認(rèn)知發(fā)生了變化，它已經(jīng)從普通的食品，變?yōu)椤邦A(yù)期會越來越貴”的食品。

如果做個(gè)類比我們會發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時(shí)愛爾蘭發(fā)生的災(zāi)荒，與這一波動力電池的材料暴漲大環(huán)境非常相似。災(zāi)荒意味著短缺，而材料暴漲的大環(huán)境，是事實(shí)性短缺疊加心理預(yù)期短缺的雙重共振。

從去年到今年，關(guān)于新能源行業(yè)的發(fā)展預(yù)期，已經(jīng)一步步被推高。

能鏈智電創(chuàng)始人、CEO王陽在電池大會上分享的數(shù)據(jù)是：中國2025年新車銷售20%是新能源，2030年可能達(dá)到8000萬輛；中國新能源汽車銷售占全球50%，5月份滲透率24%，6月份27.4%，核心城市超過30%，上海深圳滲透率超過了40%……

新宙邦覃九三董事長提供的數(shù)據(jù)是：到2025年，預(yù)估產(chǎn)能2TWh，也就是2000GWh，不算電解液，電池材料至少要200萬噸，2026年需要211萬噸。中國動力電池市場占據(jù)全球55%份額，這又是一個(gè)龐大的數(shù)據(jù)。

新能源汽車另一主戰(zhàn)場歐盟的數(shù)據(jù)，也很龐大：

到2030年，歐盟對鋰的需求量增加18倍，到2050年將增加到近60倍；鈷2030年的需求量增加5倍，到2050年增加15倍；到2050年，用于電動汽車數(shù)字技術(shù)和風(fēng)力發(fā)電機(jī)等實(shí)體系統(tǒng)的需求量，比現(xiàn)在增加10倍。

一組組龐大數(shù)據(jù)，不停地在輿論場中傳播開去，成為改變市場預(yù)期的導(dǎo)火索。

除了對未來總需求的渲染，上述材料企業(yè)技術(shù)人員還介紹，碳酸鋰生產(chǎn)原本就有季節(jié)性。比如，歲末年初，鋰礦產(chǎn)地青海天氣寒冷，鹽湖提鋰不易，生產(chǎn)受到限制，一般出貨都會下降兩到四成。

另外，鋰鹽廠會選擇這段時(shí)間檢修維護(hù)和升級，產(chǎn)量再次受到影響。年末，一般正極材料廠會根據(jù)下一年的生產(chǎn)，提高庫存。而車企往往會在年底沖擊銷量高峰。“這些行業(yè)生產(chǎn)特征，在這一波強(qiáng)大的行業(yè)預(yù)期中，需求量就這樣被逐漸放大?！?/span>

一切因素的共振，市場便出現(xiàn)了變化：正極材料出貨量暴漲，2019年40萬噸，2020年升到50萬噸，2021年111萬噸。

問題是，一時(shí)間的需求放量，并不能得到滿足。上述材料企業(yè)技術(shù)人員分析，上游原材料企業(yè)，一般謹(jǐn)慎擴(kuò)充產(chǎn)能，因?yàn)榈V山鹽湖一旦開采，停產(chǎn)很難。另外，鋰礦開采擴(kuò)產(chǎn)需要的時(shí)間為2年到5年。這樣就形成了一種市場現(xiàn)象：正極材料廠家繼續(xù)購買原材料，保證產(chǎn)線運(yùn)轉(zhuǎn)和人員工作，而上游原料企業(yè)的節(jié)奏跟不上正極材料企業(yè)，“一快一慢”。

現(xiàn)在，原材料企業(yè)只能選擇漲價(jià)：鋰礦等原材料，越來越像愛爾蘭災(zāi)荒時(shí)的土豆。

國內(nèi)外產(chǎn)能跟不上需求的步伐，碳酸鋰漲價(jià)到來，從一天漲幾千到一天漲幾萬，最后終于突破每噸50萬元。

鋰礦等原材料，像愛爾蘭災(zāi)荒時(shí)的土豆，還有一個(gè)原因是：替代不易。

動力電池主力仍舊是鋰礦為主，而鈉、猛等替代產(chǎn)品，研發(fā)需要時(shí)間，出現(xiàn)都是一年后的時(shí)間了。

還有人會問：可以用動力電池回收原材料??！對不起，遠(yuǎn)水解不了近渴。

一家電池企業(yè)工程師告訴《超源力》，動力電池回收，首先要從市場上獲得退役電池，這個(gè)價(jià)格也會跟著原材料的漲價(jià)而走強(qiáng)。其次，回收需要技術(shù)研發(fā)上的突破，真正做到90%以上回收的企業(yè)，已屬于中上游企業(yè)，而很多企業(yè)策略是先隨行就市購進(jìn)退役電池，等待技術(shù)突破后再啟動回收。

全球已探明的碳酸鋰達(dá)到1.16億噸，理論上應(yīng)對整個(gè)行業(yè)發(fā)展，綽綽有余。但是，理論上的探明儲量要想變成現(xiàn)貨，這中間需要建廠投產(chǎn)周期，還要受到礦藏所在地的各種限制，依舊是遠(yuǎn)水解不了近渴。

因此，從去年8月份開始，礦企、鋰鹽廠、材料廠、電池廠、車企……每一個(gè)參與主體，都在想法設(shè)法搶占原材料的控制權(quán)，鋰礦為代表的原材料在搶奪中開始了暴漲。

5、事中反思

“如果反思，問題可能是‘五缺五慢’。”孚能科技(贛州)總經(jīng)理王志剛指出，第一個(gè)就是缺礦，第二是缺綠電，三是缺有效產(chǎn)能，四是缺國產(chǎn)替代，五是缺少長期理念。戰(zhàn)略布局成型慢、替代供應(yīng)導(dǎo)入慢、有效規(guī)模釋放慢迭代慢、回收利用變動慢。

新宙邦董事長覃九三和貝特瑞總經(jīng)理任建國認(rèn)為，供應(yīng)鏈合作的策略，對客戶和供應(yīng)商都要堅(jiān)持長期主義，中國企業(yè)要堅(jiān)守誠信和長期合作的理念。

“我們最長的一個(gè)合同簽了十年。價(jià)格貴的時(shí)候，我買得很便宜，價(jià)格跌到地板的時(shí)候，我也愿意付高價(jià)給它，這是在經(jīng)營模式和商業(yè)理念上的一個(gè)凈化?！瘪湃f。

多氟多新材料董事長李世江，以技術(shù)創(chuàng)新獲得國內(nèi)外同行認(rèn)可。不過，他認(rèn)為，當(dāng)下的新能源行業(yè)，商業(yè)模式同樣需要創(chuàng)新。

“從去年到今年，我們把未來三到五年的訂單大部分鎖定了，我們獲得了兩個(gè)結(jié)果：一個(gè)是投資培育了很多小企業(yè)，有錢一起賺。另一個(gè)是很多大企業(yè)，現(xiàn)在對我們投資，拉起手合作?！崩钍澜f。

浙江華友鈷業(yè)總裁助理鮑偉希望，國內(nèi)新能源行業(yè)形成標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)范，由市場定價(jià)，穩(wěn)定供應(yīng)鏈。

高工鋰電董事長張小飛對整個(gè)行業(yè)進(jìn)行了反思：

“車企也要想一想：為什么特斯拉能賺錢？為什么不從品牌、軟件、智能化提升車輛的價(jià)值？為什么還停留在老的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)觀念中去討論這個(gè)事兒？”

張小飛的觀點(diǎn)非常鮮明：“汽車產(chǎn)業(yè)不能再靠壓榨零部件供應(yīng)商賺錢。上中下游企業(yè)，如果盯住研發(fā)和技術(shù)進(jìn)步，這個(gè)行業(yè)才有希望?！?/p>

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